RG 资讯 | 世界黄金协会：黄金投资需求飙升，央行购买量减少

世界黄金协会（WGC）周四表示，2025年第二季度全球黄金总需求同比增长3%，达到1248.8吨（包括场外交易），其中投资需求激增78%。

今年以来，现货黄金价格累计上涨26%，4月更是创下每盎司3500美元的历史新高。全球贸易政策的不确定性以及地缘冲突，推动了避险资金大量流入黄金市场。

协会指出，第二季度金条需求上升21%，有效抵消了金币需求持续疲软的影响。世界黄金协会由全球多家黄金矿业公司组成。该机构此前还提到，2025年上半年，实物黄金支持的交易所交易基金（ETF）实现自2020年以来最大规模的半年资金流入。

作为黄金实物需求的主要组成部分，全球黄金珠宝消费同比下降14%，至341吨，创下自2020年第三季度疫情高峰以来的最低水平，主要受金价高企影响，抑制了消费者的购买意愿。

央行作为黄金另一主要需求来源，在第二季度的购买量下降21%，至166.5吨，涵盖已报告和未报告数据，使得上半年总购买量降至自2022年以来的最低水平。WGC目前预计2025年全球央行黄金需求将约为815吨。

WGC策略师约翰·里德指出，如果央行希望其外汇储备中维持一定比例的黄金，那么当金价大涨时，购买意愿可能减弱。他表示，金价快速上涨使部分央行担心其回调风险，从而选择观望。

尽管如此，调查显示各国央行仍倾向于持续增持黄金。在最新调查中，95%的受访机构预计未来一年全球央行将继续增加黄金储备。俄乌冲突爆发后，西方冻结了俄罗斯外汇储备，黄金的政治风险对冲作用凸显，进一步刺激了购买意愿。

里德强调，央行购买黄金的基本逻辑和动因依然稳固。

第二季度黄金总需求维持高位，其中一部分来自场外市场“未被观察到的购买”。从价值角度看，在金价上涨的背景下，投资者在黄金上的投入达到历史新高。WGC数据显示，黄金购买总价值同比增长45%，达到1320亿美元。

供应方面，第二季度回收黄金增长4%，至347.2吨，但尽管金价创下新高，回收力度依旧疲软，主要因印度消费者选择将旧首饰换新或作为贷款抵押品。

WGC下调了对今年央行黄金采购的预期，但同时指出，各国将美元资产配置转向黄金的长期趋势仍未改变。此外，该机构预计今年下半年黄金ETF仍具上升潜力，而散户投资可能会略有降温。